PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (INKP) está atravesando una fase crucial en su historia operativa a través de un paso de transformación estratégica. La empresa ha comenzado a reducir su dependencia de las fluctuaciones de los precios de la celulosa al centrar su expansión en el sector del embalaje, que ofrece márgenes más competitivos.

El proyecto de desarrollo de la nueva planta en Karawang, que implica una inversión cercana a los 3.000 millones de dólares, se proyecta como el principal catalizador para el cambio en la estructura de ingresos de la emisora. La instalación está diseñada para aumentar la capacidad de producción en hasta 3,9 millones de toneladas, concentrando la mayoría de sus productos en empaques blancos (white packaging), que poseen un mayor valor económico en comparación con la línea de producción anterior en Serang.

El analista de Mirae Asset Sekuritas, Wilbert Arifin, reveló que la eficiencia operativa es la ventaja competitiva de INKP en medio de los desafíos de la industria global. Con costos de producción entre los más bajos del mundo, respaldados por el suministro de materias primas de filiales y el uso de energías renovables, se considera que la empresa es capaz de mantener la resiliencia de sus márgenes a pesar de la presión sobre los precios del pulp en el mercado internacional.

Se prevé que para el año 2028, la contribución del negocio de embalajes a los ingresos totales de INKP alcance el 49,9 por ciento, superando la combinación de los negocios de papel gráfico y celulosa. Esta tendencia positiva va acompañada de una proyección de crecimiento del beneficio central promedio del 11,8 por ciento anual, fortaleciendo al mismo tiempo el balance financiero tras la finalización de la fase de gasto de capital masivo.

En respuesta a estas perspectivas, Mirae Asset Sekuritas Indonesia mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo para la acción de Rp13.500. Sin embargo, se recuerda a los inversores que sigan atentos a variables de riesgo, como la dinámica de los precios de las materias primas globales, la efectividad del aumento de capacidad en la nueva planta y las políticas regulatorias relativas a las operaciones de la empresa.