Інвестори в технологічному секторі проводять глибоку оцінку своїх інвестиційних портфелів у сфері штучного інтелекту (ШІ). Цей крок зумовлений побоюваннями, що масштабне зростання витрат на інфраструктуру може чинити тиск на зростання прибутків і ринкову оцінку акцій великих технологічних компаній на світовому ринку.
Хоча ринковий попит на послуги ШІ продовжує демонструвати позитивну тенденцію, аналітики ING відзначають ризики, пов'язані зі зростанням капітальних витрат (capex). Очікується, що збільшення амортизаційних відрахувань уповільнить зростання прибутку на акцію (EPS) і обмежить можливість компаній проводити такі корпоративні операції, як викуп акцій (buyback), які досі були головним рушієм підтримки вартості акцій.
Динаміка ринку протягом першої половини 2026 року відображала досить високу волатильність. Зокрема, такі компанії, як Microsoft та Oracle, зазнали значного тиску на ціни акцій, які знизилися на 20% та 27% відповідно. Цей феномен підкреслює тривогу ринку щодо впевненості у довгостроковій окупності капіталомістких інвестицій у сектор ШІ.
З іншого боку, технологічні гіганти наполягають на тому, що поточні витрати на інфраструктуру залишаються економічно виправданими. Наприклад, Microsoft має можливість виділити близько 65 мільярдів доларів на хмарну інфраструктуру та ШІ, тоді як річний дохід компанії в цьому сегменті досягає 37 мільярдів доларів. Сильний операційний грошовий потік вважається цілком достатнім для підтримки цих масштабних амбіцій.
Проте виклики в майбутньому залишаються. Прогнозується, що стратегія розробки власних ШІ-чипів такими компаніями, як Amazon, Google та Microsoft, посилить конкуренцію для виробників мікросхем, таких як Nvidia. Тепер інвестори очікують реальних доказів у вигляді розширення маржі прибутку, яка зможе компенсувати навантаження від поточних масивних інвестицій.
