PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (INKP) está atravesando una fase de transformación estratégica que promete cambiar significativamente el rumbo del negocio de la empresa. Este paso se está llevando a cabo mediante la operación de una nueva instalación de producción en Karawang, con la que se espera liberar a la compañía de la dependencia de la volatilidad de los precios de la celulosa en el mercado global.

El analista de Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Wilbert Arifin, reveló que este proyecto de 3.000 millones de dólares situará a INKP como un actor clave en el sector del embalaje. A diferencia de la planta de Serang, la fábrica de Karawang se enfoca en productos de embalaje blanco que ofrecen márgenes brutos superiores, alcanzando hasta el 23 por ciento. Con una capacidad de producción de 3,9 millones de toneladas, se prevé que el negocio del embalaje aporte casi el 50 por ciento de los ingresos totales de la empresa para 2028.

La ventaja operativa de INKP también está respaldada por una competitiva eficiencia de costes. Como uno de los fabricantes con los costes de producción más bajos del mundo (con un coste en efectivo estimado de 250 USD por tonelada), la empresa cuenta con una sólida capacidad de resistencia frente a las fluctuaciones del mercado. Esta estabilidad se mantiene gracias al acceso a materias primas de filiales, el uso de energías renovables y los beneficios del precio del carbón bajo el esquema de Obligación del Mercado Doméstico (DMO).

Las proyecciones del rendimiento financiero de la compañía muestran una tendencia positiva, con un crecimiento medio estimado de los ingresos del 10,4 por ciento anual hasta 2028. Además, a medida que concluye el ciclo de inversión de capital masivo para la construcción de la planta, se prevé que el balance de INKP se consolide, esperando que el flujo de caja libre vuelva a ser positivo en 2027.

Con base en estas perspectivas, Mirae Asset Sekuritas Indonesia emite una recomendación de compra para las acciones de INKP con un precio objetivo de 13.500 IDR por unidad. No obstante, se recuerda a los inversores que deben prestar atención a ciertos riesgos, como una posible ralentización en el aumento de la utilización de la nueva planta y la dinámica de las políticas gubernamentales que podrían afectar a las operaciones futuras de la empresa.