El mercado de valores de Corea del Sur, que en su momento se disparó gracias a la euforia por la inteligencia artificial (IA), se enfrenta ahora a una ola de correcciones. Dos gigantes tecnológicos globales del país asiático, Samsung Electronics y SK Hynix, registraron caídas significativas en sus precios de las acciones de más del 30 por ciento desde sus máximos. Este fenómeno ha despertado dudas entre los participantes del mercado sobre la sostenibilidad de la tendencia de inversión en el sector de la IA, anteriormente muy agresiva.

Y eso que ambas corporaciones, junto con el fabricante estadounidense Micron, controlan la mayor parte del mercado mundial de memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM). En cuanto a la memoria NAND, los fabricantes surcoreanos controlan casi la mitad de la cuota de mercado global. La existencia de estos chips de memoria de última generación es crucial para la infraestructura de IA. Antes de la corrección, el rendimiento de las acciones de ambos creció de manera extraordinaria: SK Hynix se disparó hasta un 549 por ciento interanual, mientras que Samsung registró un aumento del 271 por ciento en el mismo período.

La reciente y pronunciada caída fue provocada por la cautela de los inversores, quienes empiezan a cuestionarse si el gasto de capital de miles de millones de dólares en infraestructura de IA puede generar una rentabilidad equivalente en el futuro. Además, los factores macroeconómicos han complicado la situación. La decisión del Banco Central de Corea del Sur de subir su tasa de interés de referencia por primera vez en tres años ha presionado la liquidez del mercado y reducido el atractivo de los activos de renta variable de riesgo.

La tensión del mercado se vio agravada por la decisión de MSCI de mantener la clasificación del mercado de valores de Corea del Sur como mercado emergente, lo que limita la entrada de capitales de fondos indexados globales. Por otro lado, la competencia industrial se intensifica con la aparición de fabricantes alternativos en China, como ChangXin Memory Technologies (CXMT), a los que los diseñadores tecnológicos globales empiezan a mirar como proveedores de respaldo.

A pesar de verse afectados por una alta volatilidad, los fundamentos a largo plazo de la industria de semiconductores de Corea del Sur no parecen haber cambiado significativamente. Los productos de memoria de alto ancho de banda (HBM) de Samsung y SK Hynix siguen siendo componentes esenciales e insustituibles para los servidores de inteligencia artificial. Para los inversores a largo plazo, las fluctuaciones actuales de los precios de las acciones pueden verse más bien como una fase de consolidación natural antes del próximo crecimiento potencial.